فراشة استراتيجيات التداول الدخل الثابت

فراشة في استراتيجيات التداول الدخل الثابت.
يستخدم تجار السندات صفقات الفراشة لاستغلال التغيرات في منحنى العائد، وهو مؤامرة من عوائد السندات مقابل تواريخ نضجهم. وتدعو هذه الاستراتيجية التاجر إلى شراء سندات ذات آجال استحقاق معينة وقصيرة - الاقتراض والبيع - تلك التي لها آجال استحقاق أخرى. في الأوقات العادیة، یکون العائد إلی النضج - العائد الإجمالي مقسوما علی سعر السند - أعلی بالنسبة للسندات ذات تاریخ استحقاق أکثر بعدا، وھو عندما یحصل حامل السند علی القیمة الاسمیة للسند وأي فائدة متبقیة. ومع ذلك، فإن شكل منحنى العائد يمكن أن يتغير بسبب التغيرات في أسعار الفائدة، في كثير من الأحيان بسبب الأحداث الاقتصادية أو السياسية. تجارة الفراشة تتفاعل مع هذه التغيرات مع الأرباح أو الخسائر.
أساسيات الفراشة.
وتسمى عمليات الفراشة ذلك بسبب تشابه غامض بين تركيزات معينة من حيازات السندات على طول منحنى العائد وأجزاء من فراشة. A & كوت؛ الدمبل & كوت؛ فإن محفظة الأوراق المالية لديها تركيز سندات طويلة الأجل وقصيرة الأجل مع الاحتفاظ بسندات أقل من الاستحقاق الوسيط. الدمبل يشكل & كوت؛ أجنحة & كوت؛ من الفراشة. أ & كوت؛ رصاصة & كوت؛ المحفظة هي عكس ذلك - موزونة بشكل كبير في السندات المتوسطة النضج - والرصاصة تشكل الفراشة 'الجسم & كوت؛ الجسم & كوت؛ يدخل تاجر تجارة فراشة طويلة عن طريق شراء الأجنحة وتقصير الجسم.
مدة السندات.
وتعتمد الأرباح والخسائر الناتجة عن صفقات الفراشات على كيفية تغير منحنى العائد بمرور الوقت وعلى ما إذا كان تغير الشكل موحدا طوال جميع آجال الاستحقاق أو يؤثر على آجال استحقاق معينة أكثر مما يفعله الآخرون - ويرجع ذلك جزئيا إلى السندات & # 39؛ والمدد. مدة السندات هي، تقريبا، فترة ردها. السندات أعلى العائد لها فترات أقصر لأنك تتلقى المزيد من الاهتمام مما كنت مع السندات منخفضة العائد. تنخفض مدة السندات مع اقتراب تاريخ استحقاقها، وبالتالي فإن السندات قصيرة الأجل لها فترات أقل. مدة السندات & كوت؛ $ $ & كوت؛ هو نتاج سعره ومدته، معبرا عنه بالدولار.
بوند كونفكسيتي.
يمكن للمتداول السندات حساب مدة محفظتها $ في أي وقت. وغالبا ما تنطوي صفقات الفراشة ذات الدخل الثابت على الشراء المتزامن وتقصير السندات ذات آجال استحقاق مختلفة، بحيث يكون صافي التغير في مدة المحفظة صفر. وتعتمد إمكانية الربح في هذه الصفقات جزئيا على تقلب المحفظة & كوت؛ & كوت؛ والتي هي العلاقة على شكل حرف U تحصل عند رسم أسعار السندات مقابل عوائدها. على سبيل المثال، تخيل اثنين من السندات التي لها نفس المدة والمردود، وأن أسعار الفائدة تتغير فجأة. وسعر السندات ذات التحدب الأكبر سوف يكون أقل تأثرا بتغيرات سعر الفائدة مما سيكون عليه السندات الأقل محدبة. ويمكن لاستراتيجية الفراشة أن تستغل هذا الاختلاف، لأن السندات المتوسطة الأجل أقل محدبة مما هي إما سندات طويلة الأجل أو قصيرة الأجل.
مثال الفراشة.
في مثال بسيط على تجارة الفراشة، يمكن للتداول السندات تحميل على السندات مع آجال استحقاق من أربع وثماني سنوات - أجنحة الفراشة - وقصيرة السندات لمدة ست سنوات، والتي تشكل الفراشة & # 39؛ s. وعلاوة على ذلك، يشتري التاجر والسندات السندات بحيث لا يتجاوز إجمالي مدة المحفظة $ بسبب الصفقات. ومن سمات هذه الاستراتيجية أن الأجنحة هي أكثر محدبة من الجسم. ولا تتطلب التجارة أي مبالغ نقدية مقدما لأن عائدات السندات المقصومة تعوض تكلفة السندات المشتراة. إذا انخفض العائد على السندات طويلة الأجل، ومنحنى العائد & كوت؛ يسطح & كوت؛ - ينخفض ​​الفرق في العائد بين السندات طويلة الأجل وقصيرة الأجل - فستحقق تجارة الفراشة ربحا لأن أسعار السندات للأجنحة الأكثر محدبة ستزيد أكثر من تلك الخاصة بالجسم الأقل محدب.
الاختلافات الاستراتيجية.
توجد العديد من الاختلافات على الفراشة، مما يسمح للمتداولين بالاستفادة من منحنى العائد الشدق أو المتسطح أو المتغير. كل استراتيجية تحمل أيضا مخاطرها الخاصة، ولكن بشكل عام، إذا كان منحنى العائد يتحدى توقعات تاجر فراشة، سوف تنتج خسائر. يمكن للتجار جزئيا التحوط من مخاطر التجارة فراشة مع غيرها، الصفقات المقاصة.

استراتيجيات تجارة الفراشات ذات الدخل الثابت
الحصول على فيا أب ستور قراءة هذه المشاركة في التطبيق لدينا!
طرق مختلفة لاختيار السندات لاستراتيجية فراشة؟
ما هي الطرق المختلفة لاختيار السندات لاستراتيجية فراشة؟ على سبيل المثال، وأنا أعلم بالفعل الأكثر شيوعا أي، واختيار قصيرة وطويلة الأجل للأجنحة (الحديد) وعلى المدى المتوسط ​​للجسم (رصاصة).
ذلك يعتمد حقا على ما كنت التداول على.
في كثير من الأحيان، الحرف فراشة هي ببساطة يعني التراجع عن الصفقات. على سبيل المثال، قد تنظر إلى 2s / 5s / 10s (عادة على أساس تراجع أو يكا مرجح) ومعرفة ما إذا كانت تتداول على مستويات "متطرفة" بالنسبة للتاريخ (أي تداول 5S غني أو رخيص بالنسبة إلى 2s و 10s تتداول). ويمكن القيام بذلك لأي الفراشات، واسعة مثل 5S / 10S / 30S، أو ضيقة كما فبراير 17s / Aug17s / Feb18s.
في أوقات أخرى، تجارة الفراشات هي صفقات محدبة. على سبيل المثال، 5 ثانية / 10 ثانية / 30 ثانية المدة الحديد المحايد ستكون تجارة طويلة محدبة (لأن 30S هي أكثر محدبة بكثير من أي من 5S أو 10S).
ويمكن أيضا أن تكون صفقات الفراشة صفقات ماكرو أو فيدباك. على سبيل المثال، إذا كنت تعتقد أن الإطعام سيحافظ على الواجهة الأمامية للمنحنى الراسية في المدى القريب، ولكن توقعات النمو المستقبلية تتحسن بشكل كبير جدا، مما يؤدي إلى بطن المنحنى إلى الأداء الضعيف، ثم تقصير فراشة 2s / 5s / 10s جعل الكثير من الشعور (هذا النوع من الصفقات عملت بشكل جيد جدا هذا العام).

فراشة في استراتيجيات التداول الدخل الثابت.
وتسمح استراتيجية "الفراشة" للمستثمرين في أسواق الدخل الثابت باتخاذ قراراتهم استنادا إلى إيجاد انتشار محدد عند ارتفاع أسعار الفائدة أو هبوطها. ويحدد هؤلاء المستثمرون هذا الانتشار من خلال دراسة شكل منحنى العائد في أسواق السندات. وتسمح هذه الاستراتيجية للمستثمرين بالتركيز على مجموعة من القيم لأسعار الفائدة، بدلا من انتظار هذه المعدلات للوصول إلى رقم محدد قبل شراء أو بيع السندات.
تعريف استراتيجية الفراشة.
وتتيح طريقة الفراشة للمستثمرين التكهن بتغيرات محددة في العلاقة بين معدلات العائد على السندات القصيرة الأجل والطويلة الأجل. يقوم المستثمرون بشراء سندات حكومية أو شركات من خلال مصرفهم أو خدمات الوساطة، ثم تنفيذ استراتيجية الفراشة من خلال فحص الجزء المركزي من منحنى سعر الفائدة. اعتمادا على شكل منحنى، يمكن للمستثمر توظيف استراتيجية فراشة في واحدة من طريقتين: يمكن للمستثمر شراء سندات متوسطة الأجل وبيع الصكوك قصيرة الأجل وطويلة الأجل، أو أنها يمكن أن تبيع السندات متوسطة الأجل وشراء السندات قصيرة الأجل وطويلة الأجل.
منحنيات سعر الفائدة.
ومنحنى سعر الفائدة، المعروف أيضا بمنحنى العائد، يعرض معدلات العائد المتناقضة على أنواع مماثلة من السندات التي تصل إلى تواريخ استحقاقها في أوقات مختلفة. وفي معظم الحالات، تتناسب معدلات العائد على السندات مباشرة مع معدلات استحقاقها. فعلى سبيل المثال، عادة ما يكون للسند لمدة 20 سنة معدل عائد أعلى من السندات المماثلة التي تبلغ 10 سنوات. في هذه الحالات، سوف يرتفع منحنى سعر الفائدة فيما يتعلق بالوقت على الرسم البياني.
أمثلة استراتيجية الفراشة.
نجاح استراتيجية فراشة يعتمد على تعلم كيف مركز منحنى سعر الفائدة سوف تؤدي فيما يتعلق الأمامي والخلفي من هذا المنحنى. واحدة من التطبيقات الأكثر شيوعا لاستراتيجية فراشة تنطوي على سندات الخزانة الأمريكية. وبعد أن يشتري المستثمرون السندات من خلال مصرفهم أو دار وساطة، يدرسون العلاقة بين منحنيات سعر الفائدة السندات التي مدتها سنتان وخمس سنوات وعشر سنوات؛ يمكن للمستثمر بعد ذلك شراء سندات لمدة خمس سنوات وبيع عدد متناسب من السندات لمدة سنتين و 10 سنوات لإعطاء محفظته متوسط ​​عمر خمس سنوات.
مزايا استراتيجية الفراشة.
وتتمتع استراتيجية الفراشة ببعض المزايا الملحوظة للمستثمرين ذوي الدخل الثابت. من ناحية، الحرف فراشة هي محافظة جدا. یخاطر المستثمر بخسائر قصوى صغیرة لإمکانیة تحقیق أرباح کبیرة. كما تمكن هذه الاستراتيجية المستثمرين من تحقيق الربح بغض النظر عن الطريقة التي تتقلب فيها أسعار الفائدة. إذا ارتفعت أسعار الفائدة على السندات قصيرة الأجل في حين انخفضت تلك على سندات طويلة الأجل، يمكن للتاجر فراشة تتحرك بسرعة من واحدة إلى أخرى للاستفادة من انتشار سعر الفائدة.
المراجع.
عن المؤلف.
يعيش في هيوستن، جيرالد هانكس كاتب منذ عام 2008. وقد ساهم في العديد من المنشورات ذات الفائدة الخاصة الوطنية. قبل بدء حياته المهنية في الكتابة، كان جيرالد مبرمج ويب ومطور قاعدة بيانات لمدة 12 عاما. كما بدأ قصة في سكرينبلاي، بلوق كتابة السيناريو في ستوريينتوسكريبلاي.
قروض الصورة.
كومستوك / كومستوك / جيتي الصور.
مقالات ذات صلة.
المزيد من المقالات.
كوبيرايت & كوبي؛ ليف غروب Ltd.، جميع الحقوق محفوظة.

فراشة في استراتيجيات التداول الدخل الثابت.
بواسطة فيكتوريا داف.
استراتيجيات تجارة فراشة تتطلب فهم متقدم لتقلبات منحنى العائد.
فراشة هي استراتيجية التداول التي، في ظل ظروف معينة، ويقلل من تقلب قيمة محفظة السندات الخاص بك. لفهم استراتيجية فراشة الدخل الثابت، والتفكير في تيتير توتير. ويذهب أحد الجانبين إلى نفس المبلغ الذي ينخفض ​​فيه الآخر، ويبقى المركز ثابتا في مكانه. أجنحة استراتيجية فراشة هي طرفي و "رصاصة" هو نقطة ارتكاز مركز. انتشار فراشة تحييد بعض التحركات منحنى العائد.
سندات ذات جودة ائتمان متساوية.
وتستخدم سندات الخزانة في الولايات المتحدة الأمريكية بشكل عام كأساس لاستراتيجيات التداول ذات الدخل الثابت مثل الفراشة لأنها تمثل قطاعا سوقيا ضخما هائلا ولديه نفس التصنيف الائتماني طوال الوقت. سندات الشركات لديها تصنيفات ائتمانية مختلفة والتجارة وفقا لتلك التصنيفات. جميع السندات التجارة على أساس مستوى السوق من أسعار الفائدة، والتغيرات في منحنى العائد والعرض والطلب، والتصنيف الائتماني. ومع ذلك، فإن الخزانة لا تتأثر باعتبارات الائتمان لأنها تحمل جميعها حسن النية والائتمان من الولايات المتحدة، ويتم تصنيفها جميعا. وبما أن الفراشة تنطوي على بيع الرصاصة القصيرة، فإن سندات الخزينة الصادرة مؤخرا هي السندات الوحيدة التي يمكن تقليصها بشكل موثوق.
المدة والتحدب.
وتتفاوت آجال استحقاق السندات الأطول في القيمة بالنسبة لتغير معين في الطرف القصير من منحنى العائد. إذا ارتفعت أسعار الفائدة بنقطة مئوية واحدة - من 1٪ إلى 2٪، على سبيل المثال - في آجال الاستحقاق القصيرة، فإن آجال الاستحقاق الأطول سوف تتفاعل مع حركة أكبر. وهذا ما يسمى المدة. وبعبارات بسيطة، كلما طال النضج، كلما زادت المدة. وهناك عوامل أخرى - مثل معدل القسيمة والطلب في السوق والطريقة التي تأخذ بها صيغة العائد إلى الاستحقاق - تأخذ في الاعتبار مدفوعات الفائدة - لها آثار على الطريقة التي تؤدي بها قيم السندات على طول منحنى العائد منحنى العائد بالنسبة للتحرك في معدلات. وهذا ما يسمى محدب. يستخدم انتشار الفراشة المدة والتحدب لمواجهة أو الاستفادة من التغيرات في شكل منحنى العائد.
منحنى العائد.
يتقلب منحنى العائد في التداول اليومي ويتغير الشكل. وعندما يكون ثابتا، فإن الفارق بين الغلات التي طال أمد استحقاقها وعوائد الاستحقاق القصير ضيق نسبيا. ويحدث ذلك عادة عندما يكون تصور المخاطر مرتفعا خلال الأشهر القليلة القادمة. ومن شأن الانتقال إلى الجودة أن يغير مؤقتا منحنى العائد عندما ينتقل المال من بلدان أجنبية أو من سوق الأوراق المالية إلى سلامة السندات. منحنى العائد العادي المنحدرات صعودا من آجال قصيرة إلى طويلة. ويستفيد انتشار الفراشة من تقلبات أسعار الفائدة بالنسبة لبعضها البعض على طول منحنى العائد. بسبب آثار المدة والتحدب، منحنى العائد لديه سنام الذي يتغير أحيانا مكان على طول المنحنى في المدى المتوسط ​​من 5 إلى 20 سنة آجال الاستحقاق.
استراتيجية الفراشة.
ينطوي وضع الفراشة البسيط على بيع سندات قصيرة الأجل من النضج (الرصاصة)، مثل الخزانة العشرية، وشراء سندات ذات فترة استحقاق قصيرة مثل السندات لمدة 5 سنوات وطويلة الأجل مثل الثلاثين سنة أجنحة). يمكنك أيضا استخدام آجال استحقاق مختلفة، مثل الذهاب لفترة طويلة على 4 سنوات و 8 سنوات آجال وتقصير فترة 6 سنوات النضج. هذه هي استراتيجية التداول المتقدمة، لذلك استشارة المشورة من وسيط من ذوي الخبرة في هذا النوع من التداول قبل أن تحاول ذلك بنفسك. هناك صيغ لقياس المدة والتحدب من السندات ووضع الأجنحة والرصاصة حيث تتوقع معظم التذبذب في منحنى العائد. عند محاولة التجارة باستخدام استراتيجيات الفراشة، ضع في اعتبارك أنها لا تعمل بالضرورة كما تتوقع، وأحيانا يجب تعديلها عن طريق تغيير وضعك في واحدة أو كل من السندات الثلاث المعنية.
المراجع.
عن المؤلف.
تتخصص فيكتوريا داف في موضوعات ريادة الأعمال، مستفيدة من خبرتها كمسهل بدء التشغيل المشهود ومحفز المشروع ومدير علاقات المستثمرين. منذ عام 1995 كتبت العديد من المقالات ل e-زينس وكانت كاتبة عمودية ل & # 34؛ ديجيتال كوست ريبورتر & # 34؛ و & # 34؛ مجلة التطورات. & # 34؛ وهي حاصلة على ليسانس الآداب في الإدارة العامة من جامعة كاليفورنيا في بيركلي.
قروض الصورة.
جوبيتريماجيس / صور / جيتي الصور.
مقالات ذات صلة.
ارتفاع العائد انتشار ضد. سندات الخزانة.
العوامل المؤثرة على عائدات السندات.
كيفية الاستثمار في الين.
كيفية قراءة جداول السندات والجداول الشهرية العائد السندات.

فراشة في استراتيجيات التداول الدخل الثابت.
الفراشات تنطوي على تداول ثلاث سندات في وقت واحد.
المزيد من المقالات.
إن امتلاك استثمارات الدخل الثابت - السندات - يمكن أن يكون أكثر تعقيدا من مجرد شراء السندات مباشرة من المصدر والاحتفاظ بها حتى تاريخ استحقاقها. من خلال السوق الثانوية، يمكنك أيضا شراء وبيع السندات بطرق تدعم العديد من استراتيجيات الاستثمار المختلفة. شراء سلة من السندات مع طريقة تسمى فراشة يسمح لك التكهن على بعض التغييرات في العلاقة بين عوائد السندات قصيرة الأجل وطويلة الأجل.
منحنيات العائد.
منحنى العائد هو الرسم البياني الذي يظهر معدلات مختلفة من العائدات على مجموعة من السندات التي هي مماثلة ولكن لها آجال استحقاق مختلفة. عادة، وكلما كان ذلك حتى ينضج السندات، وارتفاع عودته سيكون. هذا عادة ما يخلق منحنى العائد الذي لديه مسار التصاعدي. واحدة من منحنيات العائد الأكثر شيوعا تتبع هو من سندات الخزانة الأمريكية، فواتير والسندات.
أساسيات الفراشة.
وبدلا من الاستثمار في العائد الذي يقدمه السند، فإن المستثمرين الذين يستخدمون استراتيجية فراشة يتنبأون على شكل منحنى العائد. تتكون تجارة الفراشة الأساسية من شراء وبيع ثلاثة شروط مختلفة لسندات معينة. وبالنسبة للمراهنة على منحنى العائد المتدني، يبيع المستثمرون السندات المتوسطة الأجل ويشترون السندات طويلة الأجل على الطرف الآخر، ويشار إليهم أحيانا بأجنحة الفراشة. شراء والمبيعات إلغاء بعضها البعض، مما يجعل هذا استثمار نظريا من حيث التكلفة صفر. وهذا له تأثير إلغاء أي تحوالت في القيم اإلجمالية للسندات ما لم يتم ترجيح التحوالت بشكل غير متناسب إلى نضج واحد على آخر. عندما تحدث تحولات غير متناسبة، يمكن للمستثمر كسب صافي العائد.
2-5-10 الفراشات.
وتشمل التجارة المشتركة بين الفراشات ثلاثة سندات خزانة. ويبيع المستثمر سندات الخزانة لمدة خمس سنوات ويشتري السندات لمدة سنتين وعشر سنوات بالأموال التي يتلقاها بنسبة تجعل متوسط ​​عمر المحفظة مساويا لخمس سنوات. وللقیام بذلك، سیتم ترجیح الحافظة بشکل طفیف نحو السندات لمدة سنتین. وبادئ ذي بدء، فإن الفكرة هي أن العائد المخلوط للسندات ذات العشر سنوات والعشر سنوات سيكون أعلى من عائد السندات لمدة خمس سنوات. ميزة أخرى من الفراشة هي أنه إذا تغيرت العلاقة في الغلة، فإنه يمكن أن تزيد من العائدات.
تخصيص الفراشات.
في حين تم تصميم فراشة تقليدية لتكون محايدة نقدا ومدة، وهناك عدد قليل من الطرق للوصول إلى هناك. من خلال تغيير أحجام أجنحة الفراشة وتعديل كمية السندات الطويلة والقصيرة التي تشتريها وتبيعها، يمكنك تخصيص استجابة الفراشة للتحولات المختلفة في منحنى العائد. على سبيل المثال، إذا كنت تعتقد أن منحنى العائد سوف تتسطح والعلاقة بين السندات سنتين وعشر سنوات سوف تصبح أصغر، يمكنك وزن فراشة الخاص نحو السندات لمدة سنتين. في هذه الحالة، فإن انخفاض معدل السندات لمدة عامين سوف يترك لك مع صافي العائد أعلى بعد السندات خمس سنوات وعشر سنوات تراجع أكثر من ذلك.
المراجع (3)
قروض الصورة.
كريتاس / كريتاس / جيتي الصور.
عن المؤلف.
ستيف لاندر كان كاتب منذ عام 1996، مع خبرة في مجالات الخدمات المالية والعقارات والتكنولوجيا. وقد ظهر عمله في منشورات تجارية مثل & # 34؛ مينيسوتا ريال إستات جورنال & # 34؛ & & # 34؛ مينيسوتا مولتي-هوسينغ أسوسياتيون أدفوكيت. & # 34؛ يحمل لاندر شهادة البكالوريوس في العلوم السياسية من جامعة كولومبيا.
مقالات مقترحة.
مقالات ذات صلة.
مجانا: المال تحسس E - النشرة الإخبارية.
كل أسبوع، سوف النشرة الإلكترونية زاك معالجة موضوعات مثل التقاعد والادخار والقروض والرهون العقارية، واستراتيجيات الضرائب والاستثمار، وأكثر من ذلك.
اختيارات المحررين.
المواضيع الشائعة.
تم الإبلاغ عن أبحاث زاكس في:
زاكس بحوث الاستثمار.
هو A + تقييم بب.
لوغو بب (بيتر بوسينيس بوريو)
كوبيرايت & كوبي؛ زاكس بحوث الاستثمار.
في قلب كل ما نقوم به هو التزام قوي للبحوث المستقلة وتبادل الاكتشافات المربحة مع المستثمرين. هذا التفاني لإعطاء المستثمرين ميزة تجارية أدت إلى إنشاء لدينا زاكس ثبت نظام تصنيف الأسهم تصنيف. ومنذ عام 1986، تضاعف تقريبا S & أمب؛ P 500 بمتوسط ​​كسب + 26٪ سنويا. وتغطي هذه العائدات فترة من 1986 إلى 2018، وتم فحصها وإثباتها من قبل بيكر تيلي، وهي شركة محاسبة مستقلة.
يمكنك زيارة الأداء للحصول على معلومات حول أرقام الأداء المعروضة أعلاه.
بيانات بورصة نيويورك و أميكس هو 20 دقيقة على الأقل تأخر. بيانات نسداق تأخر 15 دقيقة على الأقل.